キオクシア株が5万円割れ…それでも「業績は崩れていない」と感じた理由｜暴落後のリアルな投資記録
こんにちは、RYOです。
前回の記事では、キオクシア株を9万円台から買い始め、その後の下落局面で5,000円〜1万円ずつ追加しながら、平均取得単価を8万7,000円前後まで下げてきた経緯を書きました。
その時点でも十分に大きな下落でした。
しかし、その後の値動きはさらに激しくなりました。
一時は5万円台前半まで下がり、そこから反発したかと思えば、再び急落。最終的には4万円台まで売られる場面もありました。
正直、ここまで下がるとは思っていませんでした。
今回は、前回の記事以降に実際に起きたことと、その中で僕が感じたことを整理して書いていきます。
※この記事は、あくまで個人の投資体験を記録したものです。特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。
一度は反発したものの、再び下落へ
キオクシア株は、急落後に一度5万2,000円前後で下げ止まり、その後6万7,000円台まで反発しました。
この時は、
「さすがに売られすぎだったのではないか」
「ここから少しずつ戻っていくのではないか」
という期待もありました。
僕自身も、下落局面で少額ずつ追加していたこともあり、反発した時には少し安心しました。
ただ、その安心は長く続きませんでした。
株価は6万7,000円台を高値に再び下落し、
- 6万円割れ
- 5万6,000円付近
- 5万2,000円付近
と、再び安値を試す展開になりました。
チャート上でも、高値と安値を切り下げる形になっており、反転上昇というよりは、急落後の自律反発だったと考えたほうが自然な動きでした。
5万400円まで下落、それでも引けにかけて戻した
ある日の値動きでは、始値が5万6,800円だったのに対して、安値は5万400円まで下落しました。
かなり強い売りでした。
ただ、その日は終値が5万4,550円まで戻しました。
安値から4,000円以上戻したことになります。
この動きを見て、
「5万円付近では買いたい投資家もいる」
「完全に売り一色というわけではない」
とも感じました。
一方で、前日終値からは下落しており、ストップ安水準だった5万2,000円付近を何度も試している状態でした。
つまり、買いも入っているけれど、売り圧力も非常に強い。
そんな不安定な状況でした。
そして、まさかの4万円台へ
さらに翌日、株価は大きく下落しました。
表示されていた株価は4万4,670円。
前日比では約18％安です。
ここまで来ると、さすがに驚きました。
5万円が心理的な節目になると思っていたので、それを一気に割り込んだことで、
「単なる調整ではなく、何か新しい悪材料が出たのではないか」
と感じました。
18％もの下落は、通常であれば、
- 業績の下方修正
- 決算の悪化
- 大口顧客の喪失
- 新たな訴訟
- 需要急減
といった会社固有の材料を疑うレベルです。
そこで、改めて下落の背景を調べることにしました。
調べて分かったのは、キオクシアだけの問題ではなかった
調べた結果、今回の急落は、キオクシアだけに新たな致命的悪材料が出たというより、
世界的なAI・半導体株の下落に、キオクシア特有の需給の悪さが重なったもの
と考えるのが自然でした。
米国ではNvidiaや半導体関連株が大きく下落し、キオクシアと同じメモリー関連の銘柄も強く売られていました。
韓国でもサムスン電子やSKハイニックスなどが下落し、東京市場でも半導体株全体が弱い動きになっていました。
つまり、
キオクシアの売上が突然落ちたから売られた
というより、
半導体全体への不安が強まり、その中でも値動きの荒いキオクシアに売りが集中した
という構図です。
中国AI「Kimi」やDeepSeekへの警戒
今回の下落局面では、中国AIの進化も話題になっていました。
Kimiのような高性能AIが登場すると、
「少ない計算資源でも高性能なAIが作れるのではないか」
「巨額のAI設備投資は本当に必要なのか」
という疑問が市場に広がります。
この流れは、以前のDeepSeekショックとよく似ています。
DeepSeekが注目された時も、
中国企業が低コストで高性能AIを作った
↓
高性能GPUは大量に必要ないのではないか
↓
AI半導体への投資は過剰なのではないか
という連想から、半導体株が大きく売られました。
しかし、結果的にはAI設備投資が一気に止まったわけではなく、Nvidiaなどの需要も続きました。
そのため、短期的な市場反応はやや過剰だったと感じています。
今回も同じように、
中国AIの進歩＝半導体需要が消える
と単純に考えるのは違うと思っています。
AIが効率化されれば、1回あたりのコストは下がります。
しかし、使える人やサービスが増えれば、結果的にAI全体の利用量は増える可能性があります。
そして、利用量が増えれば、保存されるデータも増えます。
キオクシアが扱っているNANDフラッシュメモリーやデータセンター向けSSDにとっては、長期的な需要増加につながる可能性もあります。
キオクシアにとって本当に怖い中国企業は別にある
KimiはAIサービスであり、キオクシアの直接的な競合ではありません。
キオクシアにとって、より直接的な脅威になるのは、中国のNANDメーカーであるYMTCです。
キオクシアとYMTCは、どちらもNANDフラッシュメモリーを製造しています。
中国企業が技術力を高め、生産量を増やせば、
- 市場シェアの低下
- 価格競争
- 供給過剰
- NAND価格の下落
といったリスクが出てきます。
つまり、KimiやDeepSeekは市場心理を悪化させる間接的な材料。
一方、YMTCの成長は、キオクシアの事業に直接影響する可能性のある材料です。
ここは分けて考える必要があります。
なぜキオクシアは他の半導体株以上に下がったのか
半導体株全体が下がっているとはいえ、キオクシアの下落率はかなり大きいものでした。
その理由として考えられるのが、信用取引の多さです。
キオクシアは短期間で大きく上昇した銘柄だったため、
「まだ上がるだろう」
「下がっても戻るだろう」
と考えて、信用取引で買っていた投資家も多かったと思います。
しかし、株価が急落すると、
- 損切り
- 追証
- 強制決済
- 戻り売り
が連鎖します。
株価が下がったから売られ、売られたからさらに下がる。
業績とは別に、需給だけで下落が加速してしまうことがあります。
今回のキオクシアは、まさにその状態に見えました。
売上が下がったわけではないなら、戻りは早いのか
ここで僕が一番気になったのは、
業績が崩れていないなら、株価の戻りも早いのではないか
という点です。
結論としては、業績が維持されていれば戻る可能性はあります。
ただし、以前のような強気相場にすぐ戻るかというと、簡単ではないと思っています。
理由は、下落によって多くの投資家が含み損を抱えたからです。
例えば、株価が4万5,000円から5万5,000円まで戻ったとしても、
「助かったから売ろう」
と考える人が増えます。
さらに6万円、7万円、8万円と上がるたびに、その価格帯で買った人たちの戻り売りが出てきます。
そのため、業績が悪くなくても、株価は段階的にしか戻らない可能性があります。
僕のイメージとしては、
- 4万円台から5万円台：自律反発で戻りやすい
- 6万円台：戻り売りが増えやすい
- 7万〜8万円台：業績の裏付けが必要
- 9万〜11万円台：強い成長期待が再び必要
という流れです。
平均取得単価を下げるだけでは安心できない
僕はこれまで、5,000円〜1万円単位で少しずつ買い増しを行い、平均取得単価を8万6,000円台まで下げました。
少額ずつだったため、一度に大きな資金を入れずに済んだ点はよかったと思っています。
ただ、今回のような急落を経験して改めて感じたのは、
平均取得単価を下げることと、投資リスクを下げることは別
ということです。
株価が平均取得単価より安ければ、追加購入するたびに平均単価は下がります。
しかし同時に、
- 投資金額は増える
- 1銘柄への集中度が高まる
- さらに下がった時の損失額も増える
- 将来買える余力が減る
ということも起きます。
平均単価が下がると、心理的には少し安心します。
でも、会社の将来性や業績見通しが悪化しているなら、平均単価が下がっても意味はありません。
今回の下落では、単に「安くなったから買う」のではなく、
会社の前提が変わっていないか
を確認することが最も重要だと感じました。
現時点では、業績より市場心理の悪化が大きい
現時点で僕が調べた範囲では、キオクシアの売上が突然大きく下がったわけではありません。
AIデータセンター向けSSD需要やNAND需要が完全に崩れたという話でもありません。
そのため、今回の急落は、
- AI投資への過熱警戒
- 半導体株全体のリスクオフ
- 中国AIへの不安
- NAND供給過剰への警戒
- 信用買いの投げ売り
- 特許訴訟の不透明感
といった複数の要因が重なったものだと考えています。
つまり、会社の売上が一日で18％悪化したわけではありません。
株価だけが、投資家心理によって大きく下に振れた面が強いと思います。
それでも、すぐに強気相場へ戻るとは限らない
業績が悪化していないなら、今回の下落は過剰反応だった可能性があります。
ただし、過剰反応だったからといって、すぐ元の株価に戻るとは限りません。
市場が再び強気になるには、
- NAND価格が安定している
- データセンター向け需要が続いている
- 利益成長が確認できる
- 訴訟の影響が限定的
- 中国企業との競争に対応できる
- 信用買いの整理が進む
といった条件が必要です。
一度大きく崩れた株価は、投資家の信頼を取り戻すのに時間がかかります。
以前の11万円台は、業績だけではなく、AIブームへの期待もかなり織り込まれていたと思います。
次にその水準へ戻るためには、期待だけではなく、実際の売上や利益による裏付けが必要になります。
今の僕の方針
ここまで買い増しを続けてきましたが、現在は一度様子を見る方針です。
理由はシンプルです。
これ以上買い増して平均取得単価を下げることよりも、
- 決算内容
- NAND価格
- AI向けSSD需要
- 訴訟の進展
- 海外半導体株の下げ止まり
を確認するほうが重要だからです。
業績が悪くなければ、今の保有分でも株価回復の恩恵は受けられます。
逆に、業績や見通しが悪化した場合、現金を残しておいたほうが冷静に判断できます。
今回の暴落で学んだこと
今回の経験で、改めて学んだことがあります。
それは、
株価が安いことと、投資対象として安全であることは同じではない
ということです。
株価が半分になれば、見た目はかなり安くなります。
でも、その下落が、
- 市場の過剰反応なのか
- 需給の崩れなのか
- 業績悪化なのか
- 事業環境の変化なのか
によって意味は大きく変わります。
そして、平均取得単価を下げることだけを目的にすると、気づかないうちに投資金額が膨らんでしまいます。
少額で買っていたとしても、何度も繰り返せば大きな金額になります。
だからこそ、今後は、
「平均取得単価が下がるか」
ではなく、
「今この会社を新規で買いたいと思うか」
という視点で判断していきたいと思っています。
まとめ
キオクシア株は、前回の記事以降も下落を続け、ついに4万円台まで売られました。
一時は反発したものの、再び安値を更新し、かなり厳しい展開になっています。
ただ、現時点では売上や事業そのものが突然崩れたというより、
- 世界的な半導体株安
- 中国AIへの警戒
- NAND供給過剰への不安
- 信用買いの投げ売り
- 特許訴訟の不透明感
などが重なった影響が大きいと見ています。
業績が維持されれば、株価が戻る可能性はあります。
しかし、以前のような強気相場へ戻るには、投資家の信頼回復と実際の業績成長が必要です。
僕自身は、これ以上すぐに買い増すのではなく、一度立ち止まり、今後の決算と市場環境を確認していくつもりです。
暴落時は、不安から売りたくなったり、逆に安く見えて買いたくなったりします。
でも、そんな時こそ、
株価ではなく、会社の中身を見る
ことが大切だと、今回の経験を通して強く感じています。
RYOのリアル投資ログをもっと見る
購読すると最新の投稿がメールで送信されます。
